معنى الاستحقاق (Vesting)

ما هو الاستحقاق (Vesting) في الأصول المشفرة؟

الاستحقاق (Vesting) في الأصول المشفرة يتضمن تنحية بعض من إجمالي تزويد العملة وطرحه في السوق بعد تحقق شروط معينة. الفترة التي يتم فيها قفل الرموز تُعرف باسم فترة الاستحقاق أو قَفل الرمز، والمستثمرون لا يمكنهم التعامل على تلك الرموز المعينة أو تداولها خلال هذه الفترة. يساعد هذا على تقليل التلاعب في السوق والحد من تفريغ الرموز لتحسين استقرار المشروع.

عادةً، مع طرح العملات المستحقَّة، يمنح المشروع أو الشبكة تلك العملات للمستثمرين الأوائل في المشروع كمكافأة على ولائهم المستمر في المشروع.

هذا النموذج يتم استخدامه في الأسواق المالية التقليدية، حيث يُستخدم لتوزيع الحصص والأسهم وخيارات الأسهم على مسؤولي الشركة التنفيذيين.

المزايا

استحقاق الأصول المشفرة يساعد المشروع على إنشاء اقتصاد صحي للرمز. فترة الاستحقاق قد تكون عدة شهور أو عدة سنوات، والرموز قد يتم طرحها على مراحل أو دفعةً واحدةً في نهاية الفترة.

بعض المزايا تشمل:

• تحمي حاملي رموز التوكن من التقلبات الشديدة في السعر.
• تقلل قدرة الجهات الخبيثة على إنشاء احتيال ضخ وتفريغ.
• فترة الاستحقاق تسمح بوقت للمشروع حتى يتطور ويطلِق المنتجات والخدمات.

ما هي الأنواع المختلفة لجداول الاستحقاق؟

جداول الاستحقاق هي الفترة التي تُقفل فيها الرموز، وهذه الجداول يمكن أن تكون ثابتةً أو مرنةً. هناك ثلاثة أنواع من جداول الاستحقاق.

جدول الاستحقاق الخطي

يتضمن إطلاق الرموز المستحقَّة بمقدار ووقت خطّيان. يعني هذا أن مقدار الرموز وفتراتها متّسقان. على سبيل المثال، %10 من الرموز المستحقَّة تُطرح كل 6 شهور.

جدول الاستحقاق المتدرج

يسمح بطرح كميات مختلفة من الأصول المستحقَّة على مدار فترات زمنية مختلفة. الجدول يمكن أن يتم تخصيصه وفق تفضيلات المشروع. على سبيل المثال، %10 من الأصول المستحقَّة يمكن طرحها خلال 6 شهور، و %15 أخرى يمكن طرحها بعدها بـ 3 شهور، و %5 أخيرة بعد 6 شهور.

جدول الاستحقاق المنحدر

يحدد متى يبدأ برنامج الاستحقاق. في هذا النموذج، يصبح المستثمر مستحقاً بعد الاحتفاظ بسيولته في المشروع لفترة زمنية معينة. بمجرد وصول المستثمر حد تلك الفترة الزمنية، تتبع العملية بعد ذلك تقنية استحقاق خطي أو متدرج بعد اكتمال الحدود الزمنية للمنحدر بنجاح.