التمويل اللامركزي (DeFi ) مقابل التمويل المركزي (CeFi): كيف يصبح التمويل اللامركزي (DeFi ) أفضل

الأفكار الرئيسية:

• كل من التمويل اللامركزي (DeFi ) والتمويل المركزي (CeFi) مستعدين لتغيير الطريقة التي يدير بها الأشخاص أموالهم، لكن لكل منهما مكانه الخاص في القيام بذلك.
• يوفر التمويل اللامركزي (DeFi) شفافية رائعة، وإمكانية الوصول، ومنفعة لمستخدمي الأصول الرقمية، لكنه لم يتطابق بعد مع إجمالي الوظائف التي يقدمها التمويل المركزي (CeFi)—حتى الآن.
• التمويل المركزي (CeFi) لا يزال الصناعة الأكبر إلى حد بعيد، لكن التمويل اللامركزي (DeFi ) دائم التعقب وينمو بخطوات سريعة. يزال دعم العملات الإلزامية أحد المكونات الرئيسية التي يفتقدها التمويل اللامركزي (DeFi) لجذب قاعدة مستخدمين أكبر.

سواء كنت من المعجبين بالتمويل اللامركزي (DeFi) أو التمويل المركزي (CeFi)، فقد انتشرت شعبية كلاهما على نطاق واسع في السنوات الأخيرة، حيث مكنت الأصول الرقمية مثل بيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH) وتيثر (USDT) موجة جديدة من الحلول المالية اللامركزية والمركزية التي تمكّن مستخدمي العملات الإلزامية والأصول الرقمية.

يشير التمويل اللامركزي (DeFi) إلى البروتوكولات والمنصات والخدمات اللامركزية التي تقدم نموذج مماثل للبنية التحتية المالية التقليدية مثل البنوك والمؤسسات المالية التي تديرها الدولة، في حين أن التمويل المركزي (CeFi) هي أرض وسط بين كل هذا، تُقدم منصات مركزية تربط بين منصات التمويل القديمة و اقتصاد الأصول الرقمية الجديدة، من خلال توفير الخدمات المالية لمستخدمي لأصول الرقمية، وفي كثير من الأحيان، لمستخدمي العملات الإلزامية.

على الرغم من أن كلاهما يبدو على استعداد لتغيير صناعة التمويل، إلا أنهما مختلفان في كثير من النواحي وسيكون لهما أدوار مختلفة في مستقبل التمويل.

مزايا التمويل اللامركزي

التمويل اللامركزي انبعث من الحاجة الشديدة لتوفير مجموعة كاملة من الخدمات المالية لمستخدمي الأصول الرقمية، دون التضحية بالمبادئ الأساسية التي بنيت عليها هذه الأصول.

على عكس العديد من حلول التمويل المركزي (CeFi) والتمويل التقليدي (TradFi)، فإن منصات وبروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi ) بدون إذن مسبق تماماً. هذا يعني بشكل أساسي أنه لا يوجد كيان مركزي في دفة القيادة يقرر من يمكنه أو لا يمكنه استخدام المنصة، مما يضمن أن تكون منصات التمويل اللامركزي (DeFi) مفتوحة لأي شخص على الإطلاق لاستخدامها.

نظراً لأن هذه المنصات يمكن استخدامها من قبل أي شخص لديه محفظة أصول رقمية، فإنها تمثل بدائل أكثر سهولة عن البنوك، وشركات الإقراض، وأسواق المال، ومنصات التمويل التقليدي (TradFi) الأخرى، مُوفرة حلاً مفتوحاً ويمكن الوصول إليه يمكنه توفير خدمات مهمة لمن هم بدون حسابات بنكية.

كونها قائمة على منصات سلسلة كتل (blockchain) يمكن عرضها للجمهور، خدمات التمويل اللامركزي (DeFi) تستفيد من الشفافية المطلقة—مما يسمح لأي شخص بتدقيق الكود الذي يُشَغّل العقود الذكية لهذا الحل والمعاملات التي يعالجها. هذا يعني أن هناك قدراً أقل من الغموض بشأن ما يجري وراء الكواليس، مما يمنح مستخدمي التمويل اللامركزي (DeFi) راحة البال.

الأصول التي تم الحصول عليها أو التي تم إنشاؤها عن طريق منصات التمويل اللامركزي (DeFi) يمكن تداولها بحرية على منصات خارجية، ويكون المستخدمون بصفة عامة أحراراً في فعل ما يرغبون به بهذه الأصول—ما لم يختاروا قفل أو تجميد هذه الأصول لفترة زمنية محددة.

عيوب التمويل اللامركزي (DeFi)

كما تطرقنا سابقاً، فإن التمويل اللامركزي (DeFi ) يتمحور حول تمكين المستخدمين من إدارة أموالهم الخاصة دون الاعتماد على البنوك أو المؤسسات المالية الأخرى. على الرغم من أن هذا يمكن أن يكون محرّرِاً في كثير من الحالات، إلا أنه يمكن أن يمثل مخاطرة، نظراً لعدم وجود ميزات رد المبالغ المدفوعة أو آليات الحماية المعمول بها لمنع المستخدمين من فقدان الأموال.

مع التمويل اللامركزي (DeFi)، يتحمل المستخدمون المسؤولية الكاملة عما يحدث لأصولهم. المفاتيح الخاصة المفقودة وعناوين المحفظة التي تمت كتابتها بشكل خاطئ هم إثنين من أكثر الأسباب شيوعاً التي تجعل المستخدمين يفقدون أصولهم بشكل لا رجعة فيه. ومع ذلك، مع التمويل المركزي (CeFi)، كثيرا ما يكون لدى السلطة المركزية أحكاماً لحماية المستخدمين من الخسائر، مثل التحكيم في المنازعات أو نظام الاسترداد الأموال، والتي تعمل كحواجز بأشكال مختلفة ضد خطأ المستخدم.

علاوة على ذلك، في حين أن العديد من منصات التمويل اللامركزي (DeFi) تقدم مَنفعة حقيقية للمستخدمين ويمكن أن تكون مربحة للاستخدام، إلا أن هناك عدداً كبيراً من المنصات التي لا تقدم أي مَنفعة حقيقية أو هي في الواقع عمليات احتيال صريحة. على عكس منصات التمويل المركزي (CeFi) التي يديرها أفراد أمام العامة وشركات مسجلة يمكن محاسبتها، فإن المتأثرين بمشروعات التمويل اللامركزي (DeFi) المشبوهة لديهم القليل من سبل الانتصاف القانونية وأحياناً لا توجد.

توجد بعض هذه المنصات أيضاً في وضع تنظيمي غير عادي، حيث إنها قد تسمح للمستخدمين بالوصول إلى الخدمات التي قد تكون محظورة أو منَظمة في نطاق السلطة القضائية الخاصة بهم—مما يشكل تحدياً للجهات التنظيمية والمستخدمين الذين يرغبون في إبقاء الأمور فوق مستوى الشبهات.

الوضع الحالي

في الوضع الحالي، عدد منصات التمويل المركزي (CeFi) يفوق عدد منصات التمويل اللامركزي (DeFi ) بشكل كبير من حيث عدد المستخدمين وإجمالي حجم السوق.

هناك منصات تمويل مركزي (CeFi) أكثر استقراراً بكثير من منصات التمويل اللامركزي (DeFi)، نظراً لأن منصات التمويل المركزي مثل منصات تداول العملات المشفرة المركزية ومنصات الإقراض كان لديها عدة سنوات لتطوير تجارب مستخدم سهلة الاستخدام ويمكن الوصول إليها، وتُقدّم خدمات ما تزال منصات التمويل اللامركزي تكافح لمطابقتها—بما في ذلك الدعم المباشر للعملات الإلزامية مثل الدولار الأمريكي (USD) واليورو (EUR).

منصات التمويل المركزي (CeFi) تُقدم أيضاً عرضاً معروفاً أكثر للمستخدمين، نظراً لأنها تقدم عموماً حلا للوصاية كجزء من عرضها، مما يساعد الوافدين الجدد على تجنب بعض المخاطر التي يمكن أن تأتي مع إدارة عبارات البذور والحفاظ على المفاتيح الخاصة آمنة—مثل الخسارة التي لا رجعة فيها.

برغم ذلك، فقد نمت صناعة التمويل اللامركزي بوتيرة مذهلة في السنوات الأخيرة، وتظهر منصات جديدة للتمويل اللامركزي مبتكرة وجذابة بانتظام، مما يسد الفجوة بين قدرات التمويل المركزي (CeFi) و التمويل اللامركزي (DeFi) في كل مرة. على هذا النحو، قد لا يمر وقت طويل حتى يصبح الاختيار بين التمويل المركزي (CeFi) والتمويل اللامركزي (DeFi) مسألة تفضيل وليس مسألة اسْتفادة.