A Message From Pascal Gauthier, Chairman & CEO At Ledger

English version: (French version below)

Dear Ledgers,

Over the last decade Ledger has built a best-in-class hardware and software platform, selling more than 6.5 million Nanos and powering over 100 financial institutions, now securing more than 20% of global crypto assets. This is an incredible achievement, and we will continue on our mission to provide uncompromising security and ease-of–use to the growing digital asset ecosystem.

Ledger’s been through multiple bear markets and it’s these most difficult days that require focus. At times we are forced to make unwanted, but necessary decisions. While difficult, bear markets can also be an opportunity to strengthen our business, connections to one another, ways of working, and our resolve.

In early 2022, when the bear market first began, we all sat together at our company offsite and I openly discussed that Ledger was ready for the bad weather of the approaching bear market. The events of the last year and a half have helped the market appreciate Ledger’s fundamentals: “If not self-custody, why crypto?” After the collapse of FTX, Voyager, SVB, and numerous others, people found refuge in Ledger’s products and services. Today, the retail and institutional market needs security and secured governance at unprecedented scale. 

Investors showed further validation as we are one of the only companies to raise significant capital in the first half of 2023, while maintaining our valuation. 

Despite this hard work, we must continue to make decisions for the longevity of the business. Macroeconomic headwinds are limiting our ability to generate revenue, and in response to the current market conditions and business realities, we must reduce roles across the global business. Sadly, this means we are making the difficult decision to reduce 12% of the roles at Ledger. 

Our Management and People team are working hard to make this a smooth transition for everyone, and as a French headquartered company, we will continue to engage in processes that take into account local employment laws to bring a resolution forward that is respectful for those departing.

To the Ledgers who will be leaving us as we work through this process, I want to express my sincerest thanks for your contributions across our business. I believe that your work at Ledger will be your passport to a successful career in this industry and I am sure that we will meet again. 

For the next part of our journey, know this: we will come out of this period stronger, and I’m counting on everyone at Ledger to step up as a leader. We are in an important part of the development of our industry and it’s our duty to act responsibly and seriously to push through these difficult times.

Within every area of the business, our hard work over the past two years has reinforced Ledger as the category leader in our industry and our priorities remain unchanged. 

Our retail business has never been more exciting. We’ve seen increased usage, revenue and transactional volume within Ledger Live. We now have better distribution than ever for Ledger Nanos, and exciting new products and services to coe including Ledger Recover and Ledger Stax.

Our Ledger Nanos are now available in more stores worldwide than ever before with wholesale expansion into the UAE, Australia, and Germany, and a substantive e-commerce presence in India. 

We will soon launch our subscription service Ledger Recover, which will enable millions to securely back up their Secret Recovery Phrase. This is a necessary service for the next wave of new users to join self custody and Ledger. 

We have a proven record of delivering quality products, and are excited to get Ledger Stax to market. It’s taking longer than we expected, yet I’m proud we endeavored on a project this innovative.

Ledger Enterprise’s secure, certified, insured and auditable platform solves governance and security at scale for the financial institutional market. With over 100 customers securing billions in value we are seeing strong traction for Ledger Enterprise today. As announced, in response to the recent crises of lack-of-governance and trust, we are adding TRADELINK, a trading network built with the participation of regulated custodians, with over 20+ partners already signed on. 

Have we been perfect in all matters? No. We have made mistakes along the way. To fail is part of the process. But I sincerely believe the positive outweighs the negative and that we will come out of this bear market stronger together. 

Ledger’s values are Trust, Transparency, Pragmatism, Audacity, and Engagement, and today we need to embody Pragmatism and Audacity to move forward. Alexandre Blanc, our VP, People, and I have already communicated with all managers within the company, and management with the People team will work with all employees on the next steps.

Ledger will continue to be the leader in this space, and I thank you for your continued active participation in our shared success.

My door remains open,

Pascal Gauthier

CEO and Chairman

French version:

Cher Ledgers, 

Au cours de la dernière décennie, Ledger a bâti une plateforme hardware et software de renommée mondiale. Nous avons vendu plus de 6,5 millions de Nanos et avons permis à plus de 100 institutions financières de sécuriser leurs actifs numériques. Aujourd’hui, nous sécurisons plus de 20% des actifs digitaux dans le monde. C’est une réussite incroyable, et nous sommes déterminés à poursuivre notre mission qui consiste à offrir un niveau de sécurité et de facilité d’usage inégalés au sein de l’écosystème des crypto-actifs. 

Ledger a déjà vécu de multiples marchés baissiers par le passé, et le marché que nous traversons actuellement est également exigeant. Il arrive donc que nous soyons forcés de prendre des décisions non voulues, mais nécessaires. Ces marchés baissiers sont également l’opportunité de renforcer nos activités. 

Au début de l’année 2022, quand le marché baissier a commencé, l’entreprise s’est réunie lors d’une session dédiée. J’ai ouvertement discuté de notre capacité à faire face aux mauvaises conditions qui se profilaient. Les 18 derniers mois ont plus que jamais démontré l’importance de l’engagement de Ledger: “Si pas de self-custody, alors pourquoi la crypto?”. Après l’effondrement de FTX, Voyager, SVB, et bien d’autres, les utilisateurs ont trouvé refuge dans les produits et services de Ledger. Aujourd’hui, le marché retail et institutionnel exigent un niveau de sécurité et de gouvernance sans précédent à grande échelle.

De plus, nos investisseurs ont exprimé leur confiance dans notre vision. Nous avons été l’une des rares entreprises à réaliser une importante levée de fonds au cours de la première moitié de l’année 2023 tout en préservant notre valorisation financière. Malgré tous nos efforts, nous devons continuer à prendre des décisions qui participeront à la pérennité de notre entreprise. La situation macroéconomique actuelle limite notre capacité à générer des revenus. En réponse à ce contexte difficile, nous sommes contraints de réduire nos effectifs à l’échelle globale. Cela signifie malheureusement que nous devons prendre la difficile décision de réduire les effectifs de Ledger de 12 %.

Notre équipe de direction et notre département des ressources humaines travaillent intensément pour que cette transition se déroule de la manière la plus favorable possible pour tous. En tant qu’entreprise dont le siège est en France, nous respecterons toutes les réglementations locales en matière d’emploi pour celles et ceux dont le départ est confirmé.

Pour les membres de l’équipe Ledger qui seront amenés à quitter l’entreprise, je tiens à exprimer mes remerciements les plus sincères. Je suis convaincu que votre expérience chez Ledger constituera un atout précieux pour votre carrière future, et je suis confiant que nos chemins se recroiseront.

Pour la prochaine partie de notre aventure, sachez ceci: nous sortirons renforcés de cette période difficile. Nous jouons un rôle essentiel dans le développement de cette industrie, et il est de notre devoir d’agir de manière responsable et déterminée pour surmonter ces défis.

Dans tous les aspects de notre entreprise, nos efforts soutenus au cours des deux dernières années ont renforcé la position de leader de Ledger dans son secteur, et nos priorités restent inchangées.

Nos activités de vente retail sont dynamiques. Les revenus et les flux transactionnels sur la plateforme Ledger Live n’ont cessé de croître. Nous avons désormais un vaste réseau de distribution pour les Ledger Nanos, et de nouveaux produits et services à venir, dont Ledger Recover et Ledger Stax. 

Nos Ledger Nanos sont disponibles dans un nombre record de magasins à travers le monde, avec des réseaux de distribution étendus jusqu’aux Émirats arabes unis, en Australie, en Allemagne, ainsi qu’une présence e-commerce solide en Inde.

Nous préparons le lancement imminent de notre service d’abonnement Ledger Recover, qui permettra à des millions d’utilisateurs de sauvegarder de manière sécurisée leur Secret Recovery Phrase. Ce service est essentiel pour la prochaine génération d’utilisateurs qui rejoindront l’écosystème Ledger fondé sur le self-custody.

Nous sommes fiers de la qualité de nos produits et services, et nous travaillons quotidiennement pour rendre Ledger Stax disponible dans le monde entier. Cela prend plus longtemps qu’attendu, mais je suis fier que nous nous soyons lancés dans une entreprise aussi innovante. 

La plateforme Ledger Enterprise sécurisée, certifiée, assurée, et auditable, constitue une solution efficace pour les enjeux de gouvernance et de sécurité pour les institutions financières. Avec plus de 100 clients sécurisant des milliards de dollars sur cette solution dédiée aux entreprises, nous constatons un fort engouement.

Comme annoncé, et en réponse aux crises récentes liées au manque de gouvernance et de confiance à l’échelle institutionnelle, nous avons lancé TRADELINK, un réseau de trading construit sur la participation de custodians régulés, avec déjà plus de 20 partenaires membres du réseau. 

Avons-nous été parfaits en toutes circonstances? Non. Nous avons déjà fait des erreurs, et cela fait partie du processus. Mais je pense sincèrement que ce que nous apportons de positif dépasse largement le négatif, et que nous allons sortir de ce marché baissier plus forts, ensemble.

Les valeurs fondamentales de Ledger sont la Confiance, la Transparence, le Pragmatisme, l’Audace et l’Engagement. Aujourd’hui, nous devons faire preuve de Pragmatisme et d’Audace pour avancer. Alexandre Blanc, notre VP des Ressources Humaines et moi-même avons déjà communiqué avec l’ensemble de la direction de l’entreprise. Le département des Ressources Humaines collaborera avec tous les employés Ledger pour les prochaines étapes.

Ledger continuera d’être un leader incontournable dans le secteur des crypto-actifs, et je tiens à vous remercier pour votre participation dans notre succès collectif. 

Ma porte reste ouverte, 

Pascal Gauthier

Président & Chairman