محفظة تيثر (Tether)

هيمنت تيثر (Tether) في الماضي وما زالت تهيمن على سوق العملات المشفرة المستقرة الأوسع نطاقاً فيما يتعلق بإجمالي سقف أسعار السوق (Market Cap) والاستخدام العام. أصدرت Tether Limited تيثر ‏(USDTs) وقامت تسمية Tether رسمياً من "Realcoin" إلى اسمها الحالي تيثر (Tether）في نوفمبر 2014 -- حيث أن Realcoin قامت في البداية بتوزيع الرموز على سلسلة كتل بيتكوين باستخدام بروتوكول أومني لاير (Omni Layer).

الهدف الأساسي من تيثر (Tether) هو العمل كبديل للعملة الإلزامية في أسواق العملات المشفرة، لا سيما منصات التداول، حيث أدت شكوك البنوك إلى مشاكل مستوطنة في العديد من منصات التداول التي تحتفظ بعلاقات مصرفية مستقرة للوصول إلى سيولة العملات الإلزامية.

رغم الانتقادات المتعددة التي وجهت إلى تيثر (Tether) على مر السنين، ظلت مصدراً محورياً لتحقيق السيولة للعملات المشفرة باعتبارها مثبتاً للسعر المستقر في سوق مليء بالتقلب.

التصميم والدعم

تم بناء تيثر (Tether) باستخدام بروتوكولات النقل على كل من بيتكوين وإيثريوم. وفقا لتيثر (Tether):

"نظراً لأن تيثر (Tether) متاحة حالياً من خلال استخدام بروتوكولي نقل مختلفين (بيتكوين وإيثريوم)، عندما يُرسل المستخدمون تيثر إلى عناوين أخرى، يحتاجون إلى التحقق بعناية من عنوان الوجهة للتأكد مما إذا كان العنوان بالصيغة القياسية للبيتكوين أو الإيثريوم وتحديد بروتوكول النقل الصحيح."

حتى مارس 2019، كانت تيثر (Tether) مدعومة بنسبة 100 في المائة من احتياطي مثبت العملة الإلزامية المعادلة -- الدولار الأمريكي أو اليورو. ومع ذلك، ادعى محامي شركة Tether Limited مؤخراً أن تيثر (Tether) مدعومة بنسبة 74 في المائة من النقدية والنقدية المكافئة بينما يتم دعم النسبة المتبقية البالغة 26 في المائة من خلال الأوراق المالية قصيرة الأجل.

رغم ما تم الكشف عنه والعديد من حالات التكهن على احتياطيات تيثر (Tether) الكاملة، فقد حافظت تيثر (Tether) على التكافؤ بربط سعرها بقيمة 1 دولار أمريكي خلال أغلب أوقات تواجدها، حتى في أوقات الاضطرابات.

وعلى مستوى أعلى، تيثر (Tether) معروفة بأنها عملة مستقرة "مضمونة بعملات إلزامية" حيث تقوم مؤسسة مركزية (على سبيل المثال شركة Tether Limited) بإصدار وحرق العرض بناءً على الطلب. على سبيل المثال، إذا كانت أليس تمتلك 100 USDT وتريد استردادها مقابل 100 دولار أمريكي، فتقوم تيثر (Tether) بإتلاف العملات المستقرة المقابلة من USDT وإصدار 100 دولار أمريكي إلى أليس.

هذا النموذج مباشر للغاية، والشركات التي تقف وراء العملات المستقرة تقوم بإنشاء إيرادات من خلال الفائدة المتراكمة على ودائع المستخدمين في احتياطياتهم المصرفية التي تدعم العرض.

توفر تيثر (Tether) نقطة ارتكاز في السوق للعملات الإلزامية، بالذات الدولار الأمريكي وأيضاً العملات الأخرى مثل اليورو. نظراً لأن حاملي عملات USDT يمكنهم تحويلها إلى دولارات أمريكية بنسبة 1: 1، تعمل تيثر (Tether) بشكل أساسي كبديل تشتد الحاجة إليه لتوفير السيولة المفقودة في كثير من الأحيان بالعملات الإلزامية في أسواق الأصول المشفرة.

تيثر (Tether) متوفرة على نطاق واسع تقريباً في جميع منصات تداول العملات المشفرة الأكثر شيوعاً -- والأكثر سيولة -- في العالم. من المثير للاهتمام أن الموازنة المهنية تلعب دوراً شديد الأهمية في قدرة توسع تيثر (Tether) مع الحفاظ على استقرارها -- والتي هي مشكلة بالنسبة لأشكال أخرى من العملات المستقرة.

المتداول المعروض منها حالياً أقل بقليل من 2.9 مليار USDT.

سوق العملات المستقرة

لقد ارتفعت شعبية العملات المستقرة المضمونة بعملات إلزامية مثل تيثر (Tether)، مع تدفق العملات المستقرة الجديدة إلى السوق. يُنظر إلى التصميم المركزي لتيثر (Tether) على أنه تحوط مهم ضد تقلب الأصول المشفرة نظراً لأن ضمان العملات الإلزامية المحتفظ به في الاحتياطي سيستمر في الاحتفاظ بقيمته في حالة انهيار أسواق الأصول المشفرة.

ثمة اتجاه متزايد نحو الشفافية في سوق العملات المستقرة، ويتم نشر احتياطي تيثر (Tether) يومياً لطمأنة المستثمرين أن دعم تيثر (Tether) يعادل على الأقل العرض المتداول أو أكبر منه.

الموافقة على عملية اعرف عميلك (KYC) مطلوبة أيضاً لإصدار واسترداد تيثر (Tether) بالدولار الأمريكي أو اليورو.